来源：红刊财经
红刊财经方沁雨
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李壮
自小米创始人雷军于年中亲自挂帅国内市场业务，市场期待小米的“反转”剧情。但最新的三方数据显示，三季度小米手机国内市场出货量同比下降33%。在这一背景下，见智研究院发布研报将小米由低配转为观察，并预计今年全年核心营业利润可能出现负增长。
对于见智研究院的“看空”，有观点认为，不应该忽视小米投资业务。据记者了解，小米在今年一季度起开始披露投资业务业绩情况，且表现不俗。小米中报显示，小米投资超过家公司，账面价值亿元，同比增长20.8%；第二季度处置投资税后净收益为5.5亿元，而当季小米的经调整后净利润为36.35亿元，投资收益约为经调整后净利润的15.18%。
不过，有投资人在接受《红周刊》记者采访时表示，小米主营业务不是投资，考虑小米主业萎靡不振，他认为做空小米的力量不太会因其投资收益增长而削减。
小米投资浮盈逾百亿元
小米集团的投资属性与雷军密切相关，雷军在小米创始人身份以外还是顺为资本创始人。据IT桔子数据，小米集团过往投资了大约家公司，顺为资本投资了大约家，其中有95个项目是由小米集团、顺为资本合投完成的。
从小米投资的已收获或即将收获回报的项目来看，《红周刊》记者据公开资料不完全统计，小米集团投资公司包括投资后上市的公司、上市后入股的公司、递交上市申请书的公司及传拟上市的公司，目前共21家。其中，投资后上市的有10家，包括爱奇艺、老虎证券、华米和云米这4家小米联营公司；被传拟上市的公司1家，即一点资讯，据悉正在为登陆国内资本市场做准备。
对上述公司的投资，预计会为小米带来逾百亿元的账面收益。以小米持股占比较高的爱奇艺为例，据记者测算，小米在爱奇艺上市前透过XiaomiVenturesLimited（小米创投）投入了大约2.49亿美元，目前对应市值约为9.6亿美元，浮盈7.1亿美元，获得2.85倍回报。又如，小米投资生态链企业华米科技，初始投资约.7万美元，目前对应市值约3.75亿美元，5年收获18倍回报。
总体来看，仅小米投资后上市的和正在递交上市申请书的项目，预计就会为小米带来逾百亿元的浮盈。
小米在投资方面的成功经验，也吸引一些机构跟踪和